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| Stericycle: Saubere Marge in der Medizin |
ISIN: US 858 912 108 1 | Kurs: 81,85 USD Kurschance: 28% | Verlustrisiko: 19%
Das Entsorgen von medizinischen Abfällen ist ein Spezialgebiet im Bereich der Müllentsorgung. Der US-Konzern Stericycle Inc. hat diese Marktnische für sich entdeckt und ist ein weltweit führender Anbieter.
Stericycle übernimmt für Krankenhäuser, Arztpraxen, Labore und andere Forschungseinrichtungen die Entsorgung von medizinischen Abfällen. Die Auflagen und Standards dieser Spezial-Müllentsorgung sind entsprechend hoch. Denn medizinisch gefährliche Abfälle müssen streng getrennt von normalem Müll entsorgt werden. Hierunter fallen ansteckende Keime, Pilze, Bakterien aber auch Blut und verunreinigte Instrumente.
Über ein großes internationales Entsorgungs-Netzwerk bietet Stericycle umfangreiche Dienstleistungen und Services an. Dazu gehört das "electro thermal deactivation system", eine von Stericycle patentierte Methode um Viren, Bakterien und Keime auf elektrothermischem Weg unschädlich zu machen, das aber enthaltene Kunststoffe jedoch zurückbehält, sodass diese separat entsorgt werden können.
In den vergangenen Jahren ist Stericycle vor allem durch Übernahmen schnell gewachsen. Seit 2011 hat der Konzern knapp 250 Firmen mit einem ähnlichen Geschäftsmodell für insgesamt rund 1,92 Mrd. US-Dollar aufgekauft. Pro Jahr gab es also etwa 40 Übernahmen. Der Markt für medizinische Abfallentsorgung ist stark fragmentiert und regional fokussiert. Stericycle integriert die erworbenen Unternehmen und erzielt hohe Skaleneffekte. Darum kann der Konzern konkurrenzlos günstige Preise anbieten. Diese aggressive Wachstumsstrategie beschert dem Unternehmen seit Jahren Umsatzsteigerungen von durchschnittlich gut 17% pro Jahr.
Auf dem aktuell gedrückten Kursniveau erscheint uns die Aktie des Medizin-Müll-Entsorgers wieder interessant. Mit einem für 2018 geschätzten KGV von rund 17 ist der Titel im langfristigen Vergleich günstig.
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 105 USD, StoppLoss: unter 66 USD
Alba: Hohe Recycling-Dividende
ISIN: DE 000 620 9901 | Kurs: 58,83 EUR Kurschance: 22% | Verlustrisiko: 21%
Freunde stabiler Dividendenzahlungen nehmen die ALBA-Aktie auf die Liste. Das Recycling-Unternehmen zahlt seit fünf Jahren eine garantierte Dividende von 3,25 Euro je Aktie (Dividendenrendite 5,5%).
Die ALBA Group ist mit ihren beiden Marken ALBA und Interseroh in Deutschland, Europa und Asien aktiv. Alba sammelt und recycelt Verpackungen und Produkte und deckt die gesamte Bandbreite von Umweltdienstleistungen ab. Dazu zählen die Beratung von Unternehmen in Entsorgungsfragen, die Lizenzierung von Verpackungen im dualen System, unterschiedliche Facility-Management-Dienstleistungen und das Angebot von Sortiertechnologie sowie Logistikdienstleistungen.
Seit Oktober hat ALBA einen chinesischen Investor an Bord. Über die Firma Techcent stieg die Unternehmerfamilie Deng mit Beteiligungen von je 60% in die Alba-Gruppe ein. Im Fokus steht das China-Geschäft, wo ALBA vor allem im Recyceln von Elektro- und Autoschrott aktiv ist.
Die ALBA-Aktie ist zwar nicht preiswert. Aber die Garantiedividende macht den Titel für langfristige Investoren attraktiv. Vom Einstieg der kapitalkräftigen Chinesen dürfte Alba profitieren. Einerseits wird damit das Geschäft auf dem wachstumsstarken asiatischen Markt ausgeweitet. Andererseits verbessert sich die Finanzsituation. Aufgrund des geringen Streubesitzes und dem daru illiquiden Handel sollten Anleger ihre Orders immer mit einem Limit versehen.
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| Umsatz (2016)*: 3,56 Mrd. USD.
| | Gewinn je Aktie (2016)*: 4,52 USD
| | Marktkapitalisierung*:9,98 Mrd. USD
| | KGV (2018e): 17,16
| | Div.-Rendite: keine |
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 Fazit:
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 72 EUR, StoppLoss: unter 46 EUR
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